摘要：航运市场是一个充满着机遇与挑战的市场，近几年随着国际贸易的快速发展，航运市场出现前所未有的景气。航运市场的景气和萧条，给航运企业和货主带来了巨大的机遇和风险，运价的高低很大程度上影响了航运企业的收益和货主公司的成本。在航运市场可带来潜在利润机遇的同时，航运企业和货主更希望通过一些手段来规避风险，于是航运期货交易市场应运而生。本文通过理论和实际分析，对期货交易如何有效地帮助航运公司和货主规避风险作了深入浅出的论述，并通过案例的说明，分别详细地解释了船公司和货主公司如何根据市场情况通过期货交易进行风险的规避，希望对相关船公司和货主公司如何规避风险提供可借鉴的参考。

关键词： 波罗的海运价指数，集装箱运价指数，沿海运价指数，期货交易。

1、概述

进入21世纪，仿佛一夜之间我国就已成为世界海运大国。几年前全世界前20名的港口中没有一个是中国的港口，而如今在世界前10名的港口排名中有一半是属于中国的，尤其是上海港2006年已经一跃成为世界第一大港。

2004年以来，航运业出现了近些年来前所未有的景气。全球航运市场两大权威指数：伦敦波罗的海干散货运价指数（BDI）和中国出口集装箱运价指数(CCFI)双双大幅飙升，带动了世界海运市场运价上扬，尤其是沿海运价指数（CCBFI）涨幅惊人，短短几个月内指数已从1100点涨升至1400点；运价指数的持续走高，无疑会给航运公司带来丰厚的利润，但反过来对于货主而言，过高的运费会直接导致其运输成本的上升。我国已经成为世界产成品 出口大国，同时还需要从国外进口大量的粮食、矿石、原油等物资，过高的运费会造成货主进出口成本的增加。

航运市场的变化往往存在很大的随机性，这种随机性会带来市场的风险，无论是多么经验丰富的船东或者是货主都无法对其做出完全准确的判断。对船东来说，风险就是在将来出租船舶时运价下跌，而对货主来讲风险就是在将来运输货物时运价上涨。运费上扬，会使提前将船租出的船东因减少其预期的租金收入，从而造成机会损失，反之如果航运市场的运费下跌，也会使那些在最后一刻才将船舶出租的船东后悔其未能尽早将船出租。货主的盈亏则恰恰相反。

对于一些喜欢冒险，追求投机利润的船东或货主，凭借其雄厚的资本实力，甘愿承受市场运价的风险，而另一些船东或货主则希望保持稳定的市场运价获得期望的收入，对于这部分人如何控制运价风险是企业管理决策的一个重要因素。而航运指数期货的出现，则是控制运价风险的一个手段。

期货交易的特点是买卖双方交易的对象不是商品本身，而是一纸“标准合同”，合同中表明指定数目的某商品在未来的某天交货，买的人不一定真的拥有该商品，卖的人也不一定真的需要该商品。到了合同指定的交货期，卖方一般将该合同以当时期货价买回，便结束了该合同中规定的供货责任，很少真的向买方提供实货。期货贸易能够控制市场风险的原理是这样的：商品的卖家担心他的商品将来卖出时可能会跌价，就先卖出一张同样商品的远期交货合同；到了商品交货期，再将合同以交货期时的价格买回。如果商品售价真的下跌，售出商品的损失就可以被该商品远期交货合同的盈利所补偿。