摘要：供应链融资打破了传统对单一企业的授信模式，缓解中小企业融资难题的同时，给物流企业、商业银行本身及核心企业都带来了新的发展机遇。本文从概念出发，总结了供应链融资的模式，在此基础上分析了供应链融资的意义并概括了国内外的研究现状，最后总结目前研究的不足与供应链融资的发展前景。

关键词：供应链融资；中小企业；第三方物流企业；商业银行；核心企业

自二十世纪九十年代以来，有关供应链理论与实践的研究日渐流行。供应链被看成是企业生产经营的价值增值过程，主张上下游企业之间的合作，以达到供应链整体及各企业利益的共赢。近几年，随着我国银行业改革和金融创新的不断深入，银行之间的竞争日益激烈，一些银行突破传统信贷模式，根据供应链运行中各企业间的链状关系，围绕某核心企业，从其原材料和零部件的采购、运输、加工制造、产品的最终完成到最后产品由销售网络到达消费者手里，为这一过程中的若干制造商、分销商、零售商提供融资服务，在此背景下，供应链金融应用而生。

一、供应链融资的概念及其模式

（一）供应链融资的概念

深圳发展银行于2006年6月首次在国内提出了供应链融资的概念与服务模式，引起了很多学者的关注。不同学者对供应链融资的理解角度不同。有的从供应链融资的功能出发，认为供应链融资就是将资金流整合到供应链管理中，既为供应链上的各企业提供贸易融资服务，也为供应链中的弱势群体提供新型信贷融资的创新模式；有的从产业链角度出发，认为供应链融资是对一个产业链的上下游企业提供全面的融资服以促进以核心企业为基础的上下游企业“产—供—销”链条的稳定运转，并通过金融资本与事业经济协作，构筑金融机构、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态^[1]。本文参考深圳发展银行副行长胡跃飞提出的概念：供应链融资是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用商品贸易融资的自偿性信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务^[2]。

供应链融资的行为主体有商业银行、中小企业、核心企业和第三方物流公司。简单的说，供应链融资就是银行等金融机构运用新的金融工具给供应链中围绕核心企业的中小企业提供信贷服务，深圳发展银行将其称为“1+N”模式^[3]。在一个供应链中，商品从原材料采购到制成中间产品、最终产品并通过销售网络送到消费者手中，这个过程中销售商、制造商、分销商与零售商等连成一个整体，而其中规模大、竞争力强的核心企业成为链条中的“1”，其上下游的中小企业便是“N”，核心企业因其强势地位，在产品的采购、销售等都占优势，有充足的资金，而其配套的中小企业在供应链中处于劣势地位，资金紧张，也难以从银行获得贷款，这种资金的不均衡很容易导致整个供应链的失衡。而供应链融资打破了原来考虑单个企业融资需求的静态思维模式，而是从整个供应链出发，根据真是的贸易关系为链条上的“N”企业提供融资服务，既缓解了中小企业的融资困难，也解决了供应链资金流动的失衡问题，从而实现供应链的不断增值。