摘要：本文选取我国45家物流上市公司2007-2009年年度财务报告作为研究样本，以其交易性金融资产为研究对象，对我国物流上市公司交易性金融资产现状及其与企业规模、行业类型、企业效益及当前宏观经济的相关性进行了研究。研究发现，我国物流上市公司持有交易性金融资产公司数量较少，且持有量相差悬殊；不同行业的物流上市公司投资交易性金融资产的内容有一定差别；交易性金融资产受宏观市场影响较大，对企业利润有一定影响。

关键词：交易性金融资产；净资产收益率；总资产利润率；物流上市公司

一、引言

2008年，一场百年不遇的金融危机席卷全球，几年前企业拿着大笔的闲置资金大张旗鼓地投资股市、衍生产品的盛况依旧历历在目，而“三十年河东，三十年河西”，在世界经济陡然变脸、通货膨胀日益加剧的今天，是让闲置资金贬值缩水，还是继续跑赢大盘，成为当下困扰企业的难题，显然正处于成长期的我国物流企业也不例外。在人们热议此话题的同时也都不约而同的关注到了这个科目——交易性金融资产，这个为了适应现在的股票、债券、基金等出现的市场交易于07年新增设的会计科目，它取代了原有的短期投资，该科目的出现可以更清楚的体现企业为短期内赚取差价的投机行为。

对物流上市公司交易性金融资产的研究，可便于分析我国处于起步阶段的物流业的短期投资策略，本文主要对我国物流上市公司持有交易性金融资产的现状，交易性金融资产与企业规模、行业类型，与企业效益，物流企业对交易性金融资产的偏好程度及交易性金融资产的核算对物流企业的影响等问题进行研究。

二、研究设计

（一）样本选择与指标选取

本文根据中国证券监督管理委员会2001年4月4日公布的《上市公司行业分类指引》，物流业归属于“交通运输、仓储业”，通过查阅 “交通运输、仓储业”每一个公司的“经营范围”和“主营业务”，筛选出以物流业务为主营业务的45家上市公司作为研究样本。 

本文拟研究交易性金融资产与企业资产规模、所处行业的相关性，以及与后续计量中涉及的公允价值变动损益科目及投资收益科目的相关性，基于此本文选取指标如表1所示：

（二）数据来源及处理方法

本文通过锐思（RESSET）金融研究数据库以及对上市公司年报的查阅，最终得到了45家物流业上市公司2007～2009年间的完整数据。为了保证样本数据的准确，本文在进行研究前对样本数据进行了抽样检查，其结果证明样本数据的误差在可接受范围。

本文所使用的数据处理和分析软件包括：EXCEL、PASW18等。其中，基本数据采用EXCEL 软件处理，描述性统计分析以及回归模型的建立使用了PASW18统计分析软件。

三、实证结果与分析

(一）描述性统计

1.物流上市公司交易性金融资产整体持有情况

在研究过程中我们发现，如下表2所示，在研究对象涉及的45家物流上市公司中，在2007～2009年度期间，持有过交易性金融资产的企业为19家(含当期持有交易性金融资产投资并已于当期全部出售，期末交易性金融资产账户余额为零的企业)，为总数的42.2%，其中三年间均有该项目交易的企业为3家，占6.6%；三年间未有过交易性金融资产交易的物流上市企业为26家，占57.8%。可见，近三年我国物流上市公司中有四成左右的企业有过交易性金融资产的交易情况，半数以上还是未触及到该科目，可能是考虑到其需要采用公允价值计量会对企业产生价格风险，故对证券、期货市场仍抱有观望态度。