[摘  要] 中小企业的发展对于国民经济起着至关重要的作用，金融危机以来，中小企业的融资已无法仅仅依靠自源融资途径来解决资金链问题，而外源融资却又举步维艰，中小企业面临着两难的境地。本文通过对中小企业融资困境的分析，提出物流金融对中小企业融资的作用，进一步分析物流金融中融通仓、物流银行、代客结算等融资方式，进而指出物流金融是中小企业融资的新途径，最后根据不同中小企业自身的融资需求特点确定其利用物流金融融资的策略。

[关键词] 物流金融融通仓 保兑仓 物流银行

[基金项目] 福建省教育厅社科研究项目（编号：JBS09153）

一、中小企业的融资困境分析

中小企业是国民经济的细胞，它的发展在创造社会财富、推动经济增长、增加国家税收、吸纳就业、活跃市场经济、方便人民生活等方面发挥了越来越大的作用，是支持经济持续、快速增长的重要力量。中国对中小企业的发展问题也给予了前所未有的关注和重视，但由于中国当前的金融机制、制度以及企业自身等因素制约，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。其中，融资问题是中小企业发展壮大普遍存在的难题，也是中小企业发展的瓶颈所在。由于中小企业一般规模较小，资信度低，缺乏信用积累，给予银行提供的信息不对称，可供抵押的物品少（一般银行只接受房证、存单），加之长期以来银行贷款“重大轻小、重国有轻民营”的经营观念，因而使得中小企业面临“担保难”、“抵押难”的困境，很难从银行等金融中介机构中筹措到生产经营所需要的资金，所以中小企业获得贷款总额比例不到银行发放贷款总额的20%。而在这种环境下有些中小企业另辟蹊径，通过“地下钱庄”、“投资海外市场”来缓解资金压力，但是由于“地下钱庄”的高利贷款，“投资海外市场”的低技术、少人才，使得中小企业的融资依旧举步维艰。

我国中小企业的融资困境具体体现为以下几个方面：

1、中小企业银行贷款难度大。

中小企业银行贷款难度大，主要存在以下问题：1）信用问题：中小企业自身生产规模小，资本和技术构成较低，企业管理水平低，设备落后，技术创新能力低，财务管理不规范，不能达到银行信贷管理的要求；2）风险问题：大部分中小企业财务状况不透明，企业内部信息不真实，银行无法通过正常渠道准确了解中小企业的经营现状和资金状况，对中小企业的贷款风险不能进行准确的判断；3）申请手续过程繁杂：中小企业自身抵押物少，抵押品种少，而银行要求的抵押物基本上都集中在房地产等不动产上，中小企业可供抵押的有效资产少，而且抵押物折扣率高，评估部门分散，手续繁杂，收费高；4）其它问题：如政府对中小企业银行贷款支持力度不够、银行对中小企业融资服务创新不足等也是造成中小企业银行贷款融资难的原因。

2、民间融资利息高，容易引起还贷债务纠纷。

民间融资相对银行贷款较容易取得，在一定程度上可以缓解中小企业贷款压力，但是其利息高、不规范，借贷手续不完备，缺乏担保，缺乏强有力的法律规范和管理，使中小企业融资成本过高，增加了一定的不确定性和风险，容易引起中小企业与个人放贷者的经济债务纠纷。

3、其他融资渠道狭窄，发展困难。

中小企业通过股权融资和债券融资有限，存在诸多问题。1）融资门槛高：我国资本市场起步晚发展较慢，金融体制与配套服务体系不健全，股权融资和债券融资门槛高，股权融资对企业有很严格的限制，中小企业很难达到标准。2）融资程序繁琐复杂，受金融管理体制限制：目前，我国债券融资采取“规模控制，集中管理，分级审批”管理模式，中小企业难以达到规定的最小发行额要求。对于中小企业来说，通过股权和债券市场融资是比较困难的。3）债券融资成本高：目前，我国企业债券利率一般都超过同期储蓄利率，再加上发行费用，发行企业债券比贷款多承担20%左右的成本负担，对于中小企业来说，自身经营盈利能力、资金周转能力等有限，无力承担高额的融资成本和融资负担。