（1.2. 中央财经大学 商学院, 北京, 100081）

关键词：存货融资　资金约束 担保　动态博弈

尽管中小企业融资问题已经受到了社会各方广泛关注，然而现实情况却依然不容乐观，融资渠道受限、借贷困难等问题始终成为其羁绊。造成这种现象并不意外，因为按照企业规模、固定资产价值、财务指标等传统信用标准，中小企业很难迈入银行融资的门槛。但是如果将一个独立的中小企业放在整个它所处的供应链环境中看待，根据其贸易的真实背景和交易的主导企业信用水平来评估中小企业的信贷资格，使得中小企业开始具有借贷的价值——这正是供应链金融的视角。

对银行方面来说，开展供应链金融也并非单方面的“救济”。其实近年来，赊销等商业信用的高度发展也给银行带来了深刻的危机感——全球贸易中大约85%的交易以赊销方式完成结算，导致传统贸易融资市场只剩下15%^[2]。为了探寻新的发展空间，各大银行也开始抢占供应链金融的高地，如中国银行“黄金宝”、建行“成长之路”及招商银行“点金成长计划”等，足以说明银行方面对于供应链金融发展前景的高度重视。

本文之后部分的安排如下：

第三章将进行模型描述、变量和假设说明，并求出制造商参与担保时的均衡情况及相关各方的最优决策。

第五章对本文的结论和不足进行了总结，并提出了未来展望。